什么是权责发生制(Range Accrual)？
区间应计票据是一种流行的衍生产品，当某一参考利率落在某一特定范围内时，它向持有人支付固定的票面利率，投资者不知道在票据的整个生命周期内他或她将获得的息票支付金额。有两种范围应计票据：单期票据和多期票据。 范围...
区间应计票据是一种流行的衍生产品，当某一参考利率落在某一特定范围内时，它向持有人支付固定的票面利率，投资者不知道在票据的整个生命周期内他或她将获得的息票支付金额。有两种范围应计票据：单期票据和多期票据。
范围应计票据是指当某一参考利率落在某一特定范围内时，向持有人支付固定票面利率的衍生产品。投资者支付一定数量的票面金额，以签订一个单一时期范围的应计票据合同当事人约定固定利率、参考利率的范围和投资期限。在票据存续期间，当事人遵守参考利率在规定范围内的天数。合同到期时，投资者收回票面金额和票面付款，用固定利率乘以观察期内参考利率在规定范围内的天数计算票面利率例如，一个投资者支付1亿美元（USD）以进入一个180天范围的应计票据合同，其中欧元兑美元（EUR/USD）货币汇率作为参考汇率如果欧元/美元汇率在1.22美元至1.30美元之间，投资者将获得每年5%的息票。如果在180天的观察期内，参考汇率在130天内下降到规定范围内，投资者获得的票面利率=5%×130/180）=3.61%，合同结束时，他或她将获得100000000×3.61%×0.5=1805000美元的票面付款。0.5的数字将年利率调整为合同的半年期，因此投资者获得101805000美元的票面和息票合同期末付款。多期间范围的应计利息单的工作原理与单期间版本相同，只是涉及多个连续的投资期间。在每个期间结束时，投资者获得该特定期间的息票付款。在最后一个期间结束时，投资者获得最后一个期间的息票付款加上名义付款。在这种合同中，票面利率和参考利率范围可能会随着期间的变化而变化期望低波动率（参考利率几乎没有变动）的投资者可以通过获得参考利率区间接近现行参考利率的区间应计票据获利。预期波动率高的投资者可以通过获得带有参考利率高于或低于现行参考利率的范围。一般来说，大型机构使用范围应计票据对冲另一头寸。
范围应计票据是指当某一参考利率落在某一特定范围内时，向持有人支付固定票面利率的衍生产品。投资者支付一定数量的票面金额，以签订一个单一时期范围的应计票据合同当事人约定固定利率、参考利率的范围和投资期限。在票据存续期间，当事人遵守参考利率在规定范围内的天数。合同到期时，投资者收回票面金额和票面付款，用固定利率乘以观察期内参考利率在规定范围内的天数计算票面利率例如，一个投资者支付1亿美元（USD）以进入一个180天范围的应计票据合同，其中欧元兑美元（EUR/USD）货币汇率作为参考汇率如果欧元/美元汇率在1.22美元至1.30美元之间，投资者将获得每年5%的息票。如果在180天的观察期内，参考汇率在130天内下降到规定范围内，投资者获得的票面利率=5%×130/180）=3.61%，合同结束时，他或她将获得100000000×3.61%×0.5=1805000美元的票面付款。0.5的数字将年利率调整为合同的半年期，因此投资者获得101805000美元的票面和息票合同期末付款。多期间范围的应计利息单的工作原理与单期间版本相同，只是涉及多个连续的投资期间。在每个期间结束时，投资者获得该特定期间的息票付款。在最后一个期间结束时，投资者获得最后一个期间的息票付款加上名义付款。在这种合同中，票面利率和参考利率范围可能会随着期间的变化而变化期望低波动率（参考利率几乎没有变动）的投资者可以通过获得参考利率区间接近现行参考利率的区间应计票据获利。预期波动率高的投资者可以通过获得带有参考利率高于或低于现行参考利率的范围。一般来说，大型机构使用范围应计票据对冲另一头寸。
- 发表于 2020-08-08 10:31
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- 分类：经济金融
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