在金融领域，什么是生存偏差(In Finance, what is Survivorship Bias)？

生存偏差是指在分析过程或例子时，把注意力集中在成功的过程或例子上，而忽视或轻视那些失败的过程或例子。这种错误最常见的结果是得出过于乐观或积极的结论。在金融环境中，这通常涉及到分析，将那些已经失败且不再存在的公...

生存偏差是指在分析过程或例子时，把注意力集中在成功的过程或例子上，而忽视或轻视那些失败的过程或例子。这种错误最常见的结果是得出过于乐观或积极的结论。在金融环境中，这通常涉及到分析，将那些已经失败且不再存在的公司或基金排除在外。在金融界，生存偏差最常见的形式是跟踪过去的投资，特别是共同基金。例如，一家公司可能会在五年后推出100只共同基金在这两种情况下，它可能完全放弃了其中的25只基金，或者将它们与其他基金合并，这是正常的行为，因为大多数金融公司认为，让一只持续表现不佳的基金继续开放几乎没有意义。当该公司公布过去五年业绩的数据时，问题就出现了。一个平均数字很可能只包括剩下的75只基金，因为自然没有25只基金的完整的五年数据这意味着平均水平更倾向于表现良好的基金。这可能会产生极大的误导，因为投资者在看这个数字时可能会期望在未来五年内获得类似的投资回报。事实上，这些投资的表现可能不会像公司一样好一些共同基金的平均业绩估计也可能意味着一些股票指数可能会被低估，一个指数可以追踪某一特定市场中最大的100家公司。该列表会不时地进行修订，以考虑到公司规模的变化在许多情况下，从榜单中退出的公司会因为股价下跌而"缩水"，这意味着在任何特定时刻，指数都不太可能反映表现特别糟糕的股票。这种生存偏差意味着指数的整体走势可能比这更积极这一影响不像共同基金那样明显，因为在相关股票下跌之前，一些负面表现确实出现在指数数据中。因此，一些经济学家认为，股市指数不应被归类为表现出生存偏差。