什么是资本结构套利(Capital Structure Arbitrage)？
资本结构套利是一种投资策略，旨在利用同一公司发行的不同股票和债券产品之间的差异。使用该策略的投资者将发现这种差异，然后根据市场将纠正这种差异的逻辑假设来购买或出售资产。这与某些公司不同其他形式的套利，资本结...
资本结构套利是一种投资策略，旨在利用同一公司发行的不同股票和债券产品之间的差异。使用该策略的投资者将发现这种差异，然后根据市场将纠正这种差异的逻辑假设来购买或出售资产。这与某些公司不同其他形式的套利，资本结构套利并不旨在提供保证利润。
资本结构套利并不旨在提供保证利润套利就是利用差距的做法。最简单的例子是资产在不同的市场以不同的价格进行交易。至少在理论上，投资者可以通过低价买入，高价卖出，立即获利。实际上，这可能受到交易成本和两次交易之间短暂时间内价格变动可能性的限制。套利的另一个例子是，赌徒利用不同的博彩公司提供的产品不同的赔率，例如可以押注一个事件的两个可能结果，两者的回报率均高于1:1。资本结构套利将这一理念应用于同一家公司发行的两种不同的产品。在许多情况下，一种产品将以股权为基础，比如股票，另一个是债务型的，比如债券对于这种套利交易，我们的想法并不是在近期利用这种差距，而是利用市场应该采取行动，从长期来看减少或消除这种差距，从而让交易者更好地了解未来资产价格的走势这方面的一个很好的例子是，当一家公司的新闻报道显示它的表现特别糟糕时，在这种情况下，它的债券和股票价格可能都会大幅下跌，但股票价格可能会下跌更大的程度，原因有几个：股东的风险更大如果公司被清算，因为债券持有人有优先求偿权；股息可能会减少或全部减少，而每年的债券支付是固定的；股票市场的流动性通常更高，这意味着它对新闻的反应更为剧烈，一个知道这一点的投资者可以利用自己的预期进行投资，即股票将比债券便宜得多，而且如果公司复苏，两者之间的平衡可能会重新调整如果一家公司发行两种债券，一种是标准债券，一种是可转换公司股票的可转换债券，这两种债券的价格关系应该是相当一致的，这种差异完全取决于当前的股票价格和股息水平，当情况并非如此时，利用资本结构套利的人会寻找现货，并利用他或她对方差最终会恢复正常水平的信心。
资本结构套利并不旨在提供保证利润套利就是利用差距的做法。最简单的例子是资产在不同的市场以不同的价格进行交易。至少在理论上，投资者可以通过低价买入，高价卖出，立即获利。实际上，这可能受到交易成本和两次交易之间短暂时间内价格变动可能性的限制。套利的另一个例子是，赌徒利用不同的博彩公司提供的产品不同的赔率，例如可以押注一个事件的两个可能结果，两者的回报率均高于1:1。资本结构套利将这一理念应用于同一家公司发行的两种不同的产品。在许多情况下，一种产品将以股权为基础，比如股票，另一个是债务型的，比如债券对于这种套利交易，我们的想法并不是在近期利用这种差距，而是利用市场应该采取行动，从长期来看减少或消除这种差距，从而让交易者更好地了解未来资产价格的走势这方面的一个很好的例子是，当一家公司的新闻报道显示它的表现特别糟糕时，在这种情况下，它的债券和股票价格可能都会大幅下跌，但股票价格可能会下跌更大的程度，原因有几个：股东的风险更大如果公司被清算，因为债券持有人有优先求偿权；股息可能会减少或全部减少，而每年的债券支付是固定的；股票市场的流动性通常更高，这意味着它对新闻的反应更为剧烈，一个知道这一点的投资者可以利用自己的预期进行投资，即股票将比债券便宜得多，而且如果公司复苏，两者之间的平衡可能会重新调整如果一家公司发行两种债券，一种是标准债券，一种是可转换公司股票的可转换债券，这两种债券的价格关系应该是相当一致的，这种差异完全取决于当前的股票价格和股息水平，当情况并非如此时，利用资本结构套利的人会寻找现货，并利用他或她对方差最终会恢复正常水平的信心。
- 发表于 2020-08-10 03:11
- 阅读 ( 1336 )
- 分类：经济金融
admin
0 篇文章
作家榜 »
-
xiaonan123
189 文章
-
汤依妹儿
97 文章
-
luogf229
46 文章
-
jy02406749
45 文章
-
小凡
34 文章
-
Daisy萌
32 文章
-
我的QQ3117863681
24 文章
-
华志健
23 文章