什么是美元卷(Dollar Roll)？

美元滚动策略是指回购某种类型的抵押贷款支持证券的策略。在某种程度上，美元滚动非常类似于回购协议。这个过程包括将证券出售给买方，并同意在未来的特定时间回购该证券美元滚动策略包括从初始证券的买方购买类似的证券...

美元滚动策略是指回购某种类型的抵押贷款支持证券的策略。在某种程度上，美元滚动非常类似于回购协议。这个过程包括将证券出售给买方，并同意在未来的特定时间回购该证券美元滚动策略包括从初始证券的买方购买类似的证券，而不是简单地回购初始证券作为协议的一部分，采用美元滚动策略的卖方放弃在出售和回购之间的这段时间内收取任何利息或本金付款，证券的当前所有人从所产生的任何收入中获得收益。这一直持续到回购日，此时原始所有者以适用于初始交易的略低的价格重新获得证券。这种较低的价格通常称为下跌使用美元滚动策略对买方和卖方都是有利的。证券的买方可以在滚动生效时获得所收取的付款金额。通常，这不仅抵消了较低的回购价格，也让买家在交易中获得可靠的回报如果_所_涉_证券_具有_健康_的_利率_ ， _且_利息_支付_仍_按_未_偿_原则_支付_ ， _则_尤其_如此_ 。_美元滚动法通常可以让投资者利用出售所得来获得其他投资，而这些投资又能产生足够的收入来支付所售出证券的回购价格，这实际上允许卖方利用资产的价值来构建投资组合，而不会产生任何永久性的损失损失。虽然卖方无法获得从出售到回购期间支付的任何利息和本金，但这一数额很容易从其他投资获得的收益和较低的回购价格中抵消还清抵押贷款的房主通常不知道使用的是美元滚动策略，他或她继续照常付款，并且通常不知道抵押物的持有人在短时间内发生了变化，只有当证券的卖方选择从买方购买类似但不同的证券，并且买方保留对最初获得的证券的控制时，这种变化才变得明显

发表于 2020-08-10 00:37
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分类：经济金融

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