什么是西方账户(Western Account)？

承销，即向大投资者出售新股或债券，是证券业务中最赚钱的组成部分之一。作为承销商，投资经纪公司承担相当数量的新股发行风险，因为它同意不管股票或债券在市场上流通，都会付给发行人一定数额的钱。为了抵消这种风险，许多公司...

承销，即向大投资者出售新股或债券，是证券业务中最赚钱的组成部分之一。作为承销商，投资经纪公司承担相当数量的新股发行风险，因为它同意不管股票或债券在市场上流通，都会付给发行人一定数额的钱。为了抵消这种风险，许多公司会签订银团协议，由一组承销商共同承担承销新发行的风险和回报，也被称为分割账户，是银团协议的主要形式之一，在这种协议中，每个承销商同意只对其计入自己库存的部分承担责任。根据西方账户的条款，承销商对财团中其他承销商存货中未售出的部分不承担责任。女商人用手机交谈另一种常见的银团协议形式是东方账户。与西方账户不同，银团成员分担整个发行的责任，包括每次配售的所有未售出部分。银团根据每个银团成员的参与比例分摊未售出股票或债券的负债。例如，A公司和B公司各自同意在承销财团中占50%的份额。虽然A公司出售其全部份额，但对B公司分配的未售出部分仍负有50%的责任。除了分担风险外，东方或西方承销商账户的其他显著优势是，它允许规模较小的公司产生足够的集合资本来购买发行，并将分销流扩大到潜在投资者大多数财团由一家参与公司管理，最常见的安排是东方账户。尽管西方账户的风险较小，承销商之间的这种形式的协议（AAU）也会减少从发行的买入价和卖出价之间的差价中获得的可观利润。如果承销商能够参与一个东方账户，该财团由具有市场估值和二级证券交易专业知识的著名投资公司组成在市场上，它可以从整个发行中分享一定比例的利润，同时推进相对较小的资金投入。

发表于 2020-09-22 22:16
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分类：经济金融

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