什么是主权财富基金(Sovereign Wealth Fund)？

主权财富基金是一个国家的投资账户，由盈余资金组成，但独立于国家为财政管理目的而保留的储备。虽然"主权财富基金"的名称最早出现在2005年，但这些基金本身大约在20世纪中叶就已经存在了。第一个这样的基金是科威特投资基...

主权财富基金是一个国家的投资账户，由盈余资金组成，但独立于国家为财政管理目的而保留的储备。虽然"主权财富基金"的名称最早出现在2005年，但这些基金本身大约在20世纪中叶就已经存在了。第一个这样的基金是科威特投资基金成立于1953年，一个国家是否拥有主权财富基金的决定性因素是它是否有多余的现金和拯救它的政治意愿。大多数主权财富基金都是由预算盈余产生的，它们可以有多种来源。例如，科威特一开始就有国有石油开采企业的超额收入。当一个国家面临现金过剩的问题时，它有很多选择，但这些选择基本上是减少开支或储蓄。支出可以有多种形式，例如，资本或运营支出、偿还债务或在纳税人之间进行分配。尽管支出在政治上很受欢迎，但有时在财政上可能是不负责任的。例如，经济主要依赖于原材料出口的国家，谨慎地建立储备，以防市场下跌。其他国家可能会建立主权财富基金为特定目的而设立的主权财富基金，如挪威的政府养老基金。主权财富基金被投资，有时作为对国家传统收入来源的对冲。例如，成立于1976年的阿拉伯联合酋长国主权财富基金，其投资组合的一部分致力于石油以外的多种投资，以对冲该市场不确定的未来然而，主权财富基金也不能免受可疑投资决策的影响，以及在21世纪初次贷危机中损失了一些价值。主权财富基金具有巨大的战略重要性，原因有很多。一个拥有大型主权财富基金的流氓国家可能会利用它来破坏市场稳定，因为例如，任何国家都可能利用其主权财富基金来保护或促进其自身的战略利益，例如，从某些国家积累货币或债务，以损害其金融完整性或其自卫能力。许多国家对主权财富基金的这种权力表示关切，已经颁布了这项法案限制外国投资的立法，或要求官方批准外资拥有国内企业超过一定比例的所有权。尽管一些主权财富基金作为独立实体存在，另一些则由其国家的中央银行作为其整体经济管理战略的一部分来运作。以这种方式持有和管理的资金通常对国家经济具有重要意义，并对该基金造成重大损失，如21世纪初的次贷危机，会对国家经济产生影响。然而，当基金作为投资基金作为一个独立实体运作时，基金业绩对国家经济的影响就会减弱。

发表于 2020-09-22 23:17
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分类：经济金融

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