什么因素决定信用违约掉期定价(What Factors Determine Credit Default Swap Pricing)？

信用违约掉期是一种金融协议，它实际上是一种在贷款违约时支付的保险单。"掉期"只是交易本身：一种有担保的固定付款的交换，类似于保险费，信用违约掉期最显著的特点是，进行固定支付的人不必与基础贷款有任何关联，也就是说，信用...

信用违约掉期是一种金融协议，它实际上是一种在贷款违约时支付的保险单。"掉期"只是交易本身：一种有担保的固定付款的交换，类似于保险费，信用违约掉期最显著的特点是，进行固定支付的人不必与基础贷款有任何关联，也就是说，信用违约掉期定价可以简单地用作投机投资，而不是一种保险形式。因此，从技术上讲，信用违约掉期定价只是交易双方之间的谈判问题，尽管它受到交易条款、违约可能性等因素的影响，以及其他投资形式的比较收益。在手机上交谈的女商人信用违约掉期定价最常见的方法是使用模型。这涉及到创建一个实质上客观的系统来为特定的信用违约掉期找到一个合理的价格。因此，投资者可以如果他能以比这更优惠的价格获得信用违约掉期。尽管这样的交易不能保证价格会得到回报，这确实意味着，考虑到获得赔付的可能性，潜在回报率会不成比例地高。一个非常简单的类比就是在一场赛马上下注，赌徒认为马赢的几率为五分之一，但赔率为10比1。信用违约掉期定价的概率模型考虑了这一点四个主要因素。第一个因素是投资者进行信用违约互换所必须支付的价格；第二个因素是一旦违约将要支付的金额；第三个因素是信用曲线：贷款的风险程度和贷款的持续时间使用这条曲线的逻辑是，无论贷款是多么安全或风险，它运行的时间越长，违约的可能性就越大。第四个因素是目前的伦敦银行同业拆借利率，这是衡量银行间隔夜拆借资金的支付额的一个指标，这最终会影响到银行客户为借款或从储蓄和债券中获得多少资金。将这一点纳入等式的原因是，同样的信用违约掉期将或多或少地具有吸引力，这取决于其他形式的投资，尤其是风险水平较低的投资形式的回报对于每一阶段可能发生的贷款违约，给出了一个比较复杂的贷款偿还期定价模型投资者：例如，在交易开始时，可以计算出不太可能收到的高潜在支出和很可能收到的低潜在支出对投资者具有相同的整体价值。这些多重估值组合起来，就可以得出信用违约掉期的整体价值，然后可以与发行人要求的实际价格进行比较。