什么是强制转换(Forced Conversion)？

强制转换是指特定证券的发行人选择行使其对该证券发起赎回的权利。当这种情况发生时，投资者别无选择，只能接受赎回，并根据与原始投资相关的条款和条件开始转换证券的过程。必须注意的是，发行人只能通过遵守证券发行时提供...

强制转换是指特定证券的发行人选择行使其对该证券发起赎回的权利。当这种情况发生时，投资者别无选择，只能接受赎回，并根据与原始投资相关的条款和条件开始转换证券的过程。必须注意的是，发行人只能通过遵守证券发行时提供给买方的赎回条款来启动强制转换购买。这通常意味着，在调用证券之前，必须发生特定事件，或者必须经过一定时间。人攀爬绳索发行人选择启动强制转换有几个原因。最常见的一个原因与标的资产的价值变化有关如果该资产的价值上升到高于证券相关的转换价格，发行人很有可能发起赎回。同样，如果与证券相关的利率低于某个水平，发行人很可能会收回投资。在很大程度上，强制转换是为了使发行人受益，而不是为了让持有证券的投资者受益。虽然投资者可能至少会收回最初的投资，风险投资的利润通常低于投资完全到期时的利润。例如，对于可转换债券发行，结构可能要求一旦到期，债券持有人接受价值远高于初始投资的股票。如果发行人提前赎回债券，回报可能是初始投资加上低于这些股票价值的利息投资者应花时间仔细研究与任何可转换证券相关的强制转换条款，无论该证券是可转换优先股、可转换债券或某种类型的可转换债券，同样重要的是，如果发行人行使了提前赎回证券的权利，那么就可以更容易地确定可转换证券是否值得投入资金和精力，或者其他类型的投资是否符合投资者的最大利益。

发表于 2020-09-23 00:35
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分类：经济金融

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