什么是拍卖价格证券(Auction Rate Security)？

拍卖利率证券（ARS）是一种债务工具，在该工具发行后利率会发生变化。通常情况下，利率的变化是通过荷兰式拍卖进行的。市政债券和公司债券是拍卖利率证券的两个常见例子，虽然优先股的发行也可以用这种方式分类。可以归类为拍...

拍卖利率证券（ARS）是一种债务工具，在该工具发行后利率会发生变化。通常情况下，利率的变化是通过荷兰式拍卖进行的。市政债券和公司债券是拍卖利率证券的两个常见例子，虽然优先股的发行也可以用这种方式分类。可以归类为拍卖利率证券的人爬绳债务工具有两个特点：第一，该工具的名义到期日被视为长期而非短期。其次，与发行债务工具相关的条款和条件允许通过荷兰拍卖机制调整利率。需要注意的是，并非所有债券类型或优先股发行都符合这一类别。在拍卖设置中调整利率的概念首次在20世纪80年代末。在拍卖过程中，经纪人或交易商提交一份投标书，以调整债券的现行利率或某一特定优先股发行的当前股息。一旦宣布公开招标，投标书就会提交给拍卖代理人。当拍卖宣布结束时，他或她将评估出价并确定新的利率或股息。通常，这是将选择并分配给拍卖利率证券的最低利率。利率更改的日期通常称为重置日期。根据所涉及的市场，拍卖利率证券可以每七天进行一次拍卖，最多每隔三十五个日历日进行一次拍卖。有几种证券可能每天都会出现，重置日期在月份、季度和年份中定期出现然而，有些证券可能会在拍卖结束后的第二个营业日重新结算。许多投资者认为拍卖利率证券是一个极好的投资机会，也有人不赞成这种投资策略。拍卖利率证券化概念中常被提及的问题是，拍卖利率证券化过程通常会降低银行的流动性，也会导致票面利率下降。

发表于 2020-09-23 03:01
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分类：经济金融

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