麦考利持续时间是多少(Macaulay Duration)？

麦考利期限是债券组合的加权平均寿命，也称为到期期限或平均寿命。以年表示，交易员通常也将其视为相对于价格的现金流波动性的度量。波动性是一种风险度量，债券投资组合的现金流随时间波动的程度。如因此，麦考利期限被用作...

麦考利期限是债券组合的加权平均寿命，也称为到期期限或平均寿命。以年表示，交易员通常也将其视为相对于价格的现金流波动性的度量。波动性是一种风险度量，债券投资组合的现金流随时间波动的程度。如因此，麦考利期限被用作平衡和对冲债券投资组合与债券现金流变化相关的风险的工具，麦考利持续时间直到20世纪70年代才被广泛使用。有几种不同类型的持续时间包括：关键利率、修正的，有效。所有指标均以年为单位。不同之处在于每次计算对利率或债券中其他嵌入期权变化的解释方式。麦考利期限采用加权平均法。一般情况下，投资者使用期限来衡量债券或债券投资组合对利率变化的敏感性利率。这一点很重要，因为债券的定价取决于当前的利率水平。到期日较长的债券风险更大，现金流波动也更大，以应对利率的变化。为了理解麦考利期限的概念，了解利率的变化是很重要的利率影响债券价格。票面价值是债券的规定价值，通常是债券持有人在债券到期赎回时将收到的金额。按面值交易的债券有相当于当前利率的息票，这也意味着当前的利率低于债券的利率因此，债券的价值更高，因为它们支付的利率高于当前债券的利率。另一方面，低于票面价值的债券支付的利率低于当前利率。因此，这种债券的价值不高，因此定价较低。对麦考利期限的解释相当直观。一般来说，如果一个债券的收益率上升200个基点，或2.0%，债券的期限或寿命将减少一定的年数。也就是说，债券到期并偿还债券持有人所需的时间较短，这是因为收益率的提高等于收益率的提高，因此债券的偿还速度更快

发表于 2020-09-22 22:01
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分类：经济金融

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