什么是上市成本(Flotation Cost)？

上市成本是企业可能产生的融资成本之一。它通常与发行股票等权益性证券相关。在某些情况下，它也适用于债务证券。人爬绳式发行股票时的一个关键的浮动成本是承销价差。这一点在这种情况下，承销商保证发行股票的公司将...

上市成本是企业可能产生的融资成本之一。它通常与发行股票等权益性证券相关。在某些情况下，它也适用于债务证券。人爬绳式发行股票时的一个关键的浮动成本是承销价差。这一点在这种情况下，承销商保证发行股票的公司将获得一定的每股收益，从而获得一定的总额。如果投资大众在发行时没有购买所有已发行的股票，承销商将购买并持有任何未售出的股票。为了补偿承销商的这种风险，公司每股获得的金额将低于任何公众投资者为新股支付的价格。这被称为承销价差，实际上是承销商的利润率。它通常表示为每股总价的百分比。承销价差可以从这在很大程度上取决于承销总额和公众以所选发行价格购买股票的可能性。在发行股票时，还有几个其他支出可以归类为上市成本。其中一些成本是直接花费的，比如股票上市的费用，其他的则是内部成本，比如管理层在这个过程中所涉及的管理层。这种类型的上市成本具体是如何计算的。例如，在股票发行过程中，员工成本可能不会直接增加，但可能会有一个机会成本，在大多数情况下，当发行股票的总价值较高时，上市成本的比例效应较小这主要是因为管理和法律费用往往是固定的或成本最低的。另一个原因是，发行更大股票的公司往往更成熟，因此投资者认为风险较低。反过来，这降低了股票找不到买家的风险，因此降低了承销价差。当一家公司考虑融资成本时，通常会考虑到上市成本。这可能会影响哪种选择最经济合理。例如，在某些情况下，与向金融机构借款和支付利息相比，发行股票并对股息拥有自由裁量权似乎是一种"更便宜"的筹资方式，在考虑了上市成本后，这两种选择之间的平衡可能会发生变化。

发表于 2020-09-22 20:03
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分类：经济金融

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