什么是对公共股本的私人投资(Private Investment in Public Equity)？

私募股权投资，又称管道交易，是指公司以低于市场价值的价格，私下向投资者发行公开证券股票或其他股权的金融协议。这是发行公司筹集额外资本的一种技术。从他们的名义来看，公开股本交易中的私人投资是在购买投资者和发行人...

私募股权投资，又称管道交易，是指公司以低于市场价值的价格，私下向投资者发行公开证券股票或其他股权的金融协议。这是发行公司筹集额外资本的一种技术。从他们的名义来看，公开股本交易中的私人投资是在购买投资者和发行人之间私下安排的，尽管公司证券以其他方式公开交易。当这些交易主要涉及普通股或优先股时，私募股权投资也可以交易可转换债券，如公司债券。交易普通股或优先股的情况称为传统的私募股权投资，而涉及债券或其他可转换债券的销售被理解为公共股本交易中的结构性私人投资。当一家私人公司收购并与一家上市公司合并时，也可以进行对公共股本的私人投资。这个过程被称为另类公开发行，将反向合并与私人投资公共股本相结合。在这种情况下，上市公司的股票以折扣价出售给私人公司。这些交易可以使希望上市的私营公司节省注册首次公开募股（IPO）所需的时间和工作。通过收购已经完成IPO的公司，私人公司可以避免注册和处理自己的IPO，在获得公开发行股票所带来的所有资本收益的同时，私人投资于公开股本交易对那些很难找到新融资的公司也可能是有利的。这些投资交易在筹集额外资本方面比二次发行更快、同样有效上市公司在首次公开募股（IPO）后发行新股时，会出现二次发行。一般而言，与规模更大、更成熟的公司相比，公开股本交易中的私人投资通常对更难找到新资本的小公司更具吸引力。尽管可能会有大量利润，但对公共股本的私人投资在某些市场中，审查的来源。有些审查是由于利用非法内幕信息进行私人交易的可能性造成的。还有一种风险是，通过向私人投资者出售贴现证券，公众投资者持有的公司证券的价值可能被稀释，从而不公平地增加风险以更高市值投资的公众股东的投资。这些交易也伴随着风险：陷入困境的公司甚至在筹集额外资本后也有可能倒闭。在这种情况下，私人投资者、公司和公众股东都会遭受损失。