什么是杠杆收购(LBO)？

杠杆收购，或称杠杆收购，是指有人利用杠杆融资购买公司股票的控股权。杠杆收购是指收购方不想投资或手头没有实际购买目标公司控股权所需的资金量时使用的。为了融资购买，因此，他们用他们将要收购的公司的资产作为他们债务...

杠杆收购，或称杠杆收购，是指有人利用杠杆融资购买公司股票的控股权。杠杆收购是指收购方不想投资或手头没有实际购买目标公司控股权所需的资金量时使用的。为了融资购买，因此，他们用他们将要收购的公司的资产作为他们债务的抵押品，然后他们通常会清算他们购买的公司，偿还贷款，《门下的野蛮人》一书记录了有史以来最大的杠杆收购交易杠杆收购所使用的杠杆率很高，但并不过分。债务占总购买价格的平均百分比一般在60%左右，但有时可能高达95%。这些情况往往只发生在利润预期几乎得到保证、借款集团受到高度信任以及利润的情况下第一次杠杆收购很可能是在1955年，当时麦克莱恩工业公司借款700万美元，以4900万美元收购沃特曼轮船公司收购Waterman Steamship公司2000万美元的资产被出售以偿还借款。杠杆收购的小规模例子持续到20世纪50年代和60年代，那时它们开始有所增长从早期开始，杠杆收购就开始使用上市的控股公司，作为收购其他资产投资的一种方式，这是20世纪60年代伟大的金融家们采用的一种策略，包括维克多·波斯纳（Victor Posner）和沃伦·巴菲特（Warren Buffett）。在20世纪80年代，杠杆收购越来越受欢迎，在那十年里，杠杆收购交易价值超过2500亿美元。这主要是由1982年威廉·西蒙（William Simon）收购吉布森·格雷斯（Gibson Greetings）引起的一年多后，公司首次公开募股（IPO）价值超过2.9亿美元，为西蒙净赚6500多万美元正是在这一时期，所谓的公司突击收购杠杆收购应运而生，这类杠杆收购一般采用敌意收购的方式收购目标公司，而不是自愿协商出售，出售后收购方往往会剥离公司资产，或者把它分成几个组成部分，然后把每个部分都卖掉获利，这也被称为焦土投资，因为买家会蜂拥而至，收购一家相对健康或有点不景气的公司，然后将其分拆成几部分，以获得立竿见影的利润上世纪80年代最大的杠杆收购交易，也是有史以来最大的杠杆收购交易，当时KKR收购了RJR Nabisco。KKR以每股109美元的最终出价，远高于Shearson Lehman Hutton首次发行的每股75美元，KKR赢得了一场激烈的收购纳比斯科的竞价战这种杠杆收购被记录在有关杠杆收购和敌意收购的开创性著作《大门的野蛮人》（Barbarians at the Gate）中

发表于 2020-08-14 18:47
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分类：业务办理

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