什么是伴生键(Companion Bonds)？

伴生债券有时也被称为支持债券或伴生债券。伴生债券的作用是，当提前还款速度很快时，它的作用是吸收本金支付的任何超额部分。同时，当提前还款速度较低时，伴生债券将作为一种延迟收取本金的手段。在这两种情况下，伴随债券有...

伴生债券有时也被称为支持债券或伴生债券。伴生债券的作用是，当提前还款速度很快时，它的作用是吸收本金支付的任何超额部分。同时，当提前还款速度较低时，伴生债券将作为一种延迟收取本金的手段。在这两种情况下，伴随债券有助于降低债券的提前还款风险。商人竖起大拇指，伴生债券最常见的应用之一是计划摊销债券。本质上，债券在PAC债券环境中发挥作用的方式是，尽可能多地收取任何超额的PAC部分预付款，并使用超额部分对债券本金进行额外支付。一旦本金全额支付，任何超额付款都将应用于PAC债券。CMO部分也有类似的做法，因为伴随债券的过程有助于根据当前预付款活动的类型来调节本金的支付，其目的是确保本金债券和出席的CMO债券都能及时得到全额偿付。伴生债券的功能在很大程度上取决于提前还款过程的方式收益。只要预付款的速度保持在所涉及的PAC环的指定上限或下限范围内，债券将以预期的方式运作。然而，如果其他因素导致无法在这两个极端中保持预付款的速度，则伴生债券的工作能力与主债券的结合受到阻碍。幸运的是，这种情况很少发生习惯于债券发行的经纪人可以向投资者解释计划摊销类债券和伴生债券之间的关系，以及为什么这一过程如此有效。虽然伴生债券并非所有债券发行结构的一部分，在这一过程中应用伴生债券的情况并不少见，任何希望购买债券的投资者都应该熟悉伴生债券的过程。

发表于 2020-09-23 02:52
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分类：经济金融

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