什么是证券市场线(Security Market Line)？
证券市场线又称SML，又称特征线，是风险收益线的图形，它是资本资产定价模型（CAPM）的产物，用图表表示市场风险和预期回报之间的关系。分析师用它来比较不同投资组合的投资回报。特别是，这条线有助于分析员识别合理的风险水平与...
证券市场线又称SML，又称特征线，是风险收益线的图形，它是资本资产定价模型（CAPM）的产物，用图表表示市场风险和预期回报之间的关系。分析师用它来比较不同投资组合的投资回报。特别是，这条线有助于分析员识别合理的风险水平与一定的回报水平之间的关系。它通常被投资组合经理用来寻找额外的资产来增加投资组合。
投资组合经理使用工具帮助他们确定资产的最佳价格。投资者一般来说，想要从一项资产中得到两样东西——无风险和高回报——但这种组合很难找到，投资组合经理使用工具来帮助他们确定资产的最佳价格。证券市场线是一种直观的工具，可以帮助经理和分析师确定资产在市场中是否被高估或低估，这最终会导致更好的决策和更高利润的投资组合资本资产定价模型（CAPM）用于确定特定资产的收益率。公式为Ks=Krf+B（Km-Krf），其中Ks为给定证券的收益率，Krf为无风险收益率，Km为平均市场收益率，B是贝塔，贝塔代表非多元化风险，也就是说，不能通过持有一个股票组合来分散的风险基于贝塔系数，证券市场线从无风险利率（即零风险）开始，然后向上向右移动，一个低风险的投资位于该线的起点，因此该线上的投资越高，证券的风险就越大如果单个证券的价格线高于证券投资组合市场线，则表明该股票被低估了。如果该股票低于该线，则表示该股票被高估了。在前一种情况下，鉴于风险水平，投资者可以期望获得更高的回报；在后一种情况下，投资者可以期望获得较少的回报也就是说，在一定的风险水平下，SML可以帮助投资组合经理确定最佳回报水平，也可以因经济增长、全球资本市场状况变化和通货膨胀等宏观经济因素而发生变化。
投资组合经理使用工具帮助他们确定资产的最佳价格。投资者一般来说，想要从一项资产中得到两样东西——无风险和高回报——但这种组合很难找到，投资组合经理使用工具来帮助他们确定资产的最佳价格。证券市场线是一种直观的工具，可以帮助经理和分析师确定资产在市场中是否被高估或低估，这最终会导致更好的决策和更高利润的投资组合资本资产定价模型（CAPM）用于确定特定资产的收益率。公式为Ks=Krf+B（Km-Krf），其中Ks为给定证券的收益率，Krf为无风险收益率，Km为平均市场收益率，B是贝塔，贝塔代表非多元化风险，也就是说，不能通过持有一个股票组合来分散的风险基于贝塔系数，证券市场线从无风险利率（即零风险）开始，然后向上向右移动，一个低风险的投资位于该线的起点，因此该线上的投资越高，证券的风险就越大如果单个证券的价格线高于证券投资组合市场线，则表明该股票被低估了。如果该股票低于该线，则表示该股票被高估了。在前一种情况下，鉴于风险水平，投资者可以期望获得更高的回报；在后一种情况下，投资者可以期望获得较少的回报也就是说，在一定的风险水平下，SML可以帮助投资组合经理确定最佳回报水平，也可以因经济增长、全球资本市场状况变化和通货膨胀等宏观经济因素而发生变化。
- 发表于 2020-08-07 15:18
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- 分类：经济金融
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