资本成本理论有哪些不同类型(Different Types of Cost of Capital Theory)？

资本成本理论试图解释一个公司的股权和债务组合是否会影响其股票价格。资本成本理论可分为两类：净营业收入理论和净收益理论。在净营业收入理论中，债务和股权的混合并不直接影响公司的财务状况价值。在净收益理论下，公司...

资本成本理论试图解释一个公司的股权和债务组合是否会影响其股票价格。资本成本理论可分为两类：净营业收入理论和净收益理论。在净营业收入理论中，债务和股权的混合并不直接影响公司的财务状况价值。在净收益理论下，公司资本成本的构成方式对其市场价值有着深远的影响。一个公司的资本成本包括债务成本和股权成本，在大多数情况下，股票是优先发行的证券类型。

投资者在相对有信心获得投资回报时购买股票；当投资者相对确信投资会获得回报时，他们会选择购买公司的股票或债券公司通过发行股票和债券而获得的资金被称为资本，当公司必须向投资者支付利息时，这一理论试图解释发行一种更高比例的资本是否会影响公司获得更多投资者的能力。例如，一些金融专家认为，发行高比例的债券和股票会降低公司的长期股票价值，在净营业收入资本成本理论下，一个公司的债务和股权组合不会影响其股票价格，这个理论认为公司的财务价值将是相同的不管资本结构是由什么构成的。例如，公司的股票价格是一样的，无论它发行60%的股票到40%的债务，还是90%的债务到10%的股票。即使结构组合随着时间的推移而波动，也不会对公司的市值产生影响另一种资本成本理论——净收益理论——与净经营收益理论相反，在这个理论下，一个公司决定发行多少债务和股本来为其经营活动提供资金将极大地影响其股票价格。净收益理论是指一家公司发行在外股票的市场价值和将其加在公司债务总额中。营业收入或息税前收入除以现有资本的价值，得出其百分比成本。虽然有些公司可能更喜欢遵循特定的资本成本理论，许多公司试图维持一种结构，使其成本最小化并增加任何税收优惠。债务成本的利息支出可以从公司的总收入中扣除，并减少其纳税义务。发行大量债券确实会带来更高的长期风险，因为如果一家公司提出申请，债务优先于股权破产保护。