什么是固定收益套利(Fixed Income Arbitrage)？

对冲基金是金融服务业中最复杂的投资工具之一，这些投资工具由世界上一些最优秀的交易员监管。基金经理在试图创造异常高的利润时，往往会承担过高的风险。固定收益套利是对冲基金的风险策略之一在这种策略中，基金经理试图...

对冲基金是金融服务业中最复杂的投资工具之一，这些投资工具由世界上一些最优秀的交易员监管。基金经理在试图创造异常高的利润时，往往会承担过高的风险。固定收益套利是对冲基金的风险策略之一在这种策略中，基金经理试图利用债券定价的低效率，债券是由公司、政府发行的债务工具，投资于固定收益较高的固定资产的基金经理往往不愿意承担过高的风险，经验不足的交易员也不例外。专业交易员在金融市场投资多年，才获得经验，让这些投资者认识到固定收益套利的机会。即便如此，只有最有知识的交易员才有识别金融工具中价格差异的能力，而这种差异是由不仅可能出现在债券中，也可能出现在衍生工具中，包括期权和期货合同中。这一过程需要识别固定收益工具中的潜在价值差异，拆除债务工具，并在重建之前分析其真实价值，并通过应用交易作出反应。如果成功，固定收益套利交易对交易者来说回报很高，而且可以产生丰厚的利润。这种交易策略在一些圈子里也有争议，并被认为是引发其他市场和金融证券效率低下的原因。为了优化回报，交易员可能会通过举债给单个交易增加杠杆或债务从一个主要经纪人那里得到的钱。然而，如果交易失败，损失同样会被放大长期资本管理（Long Term Capital Management）是一家对冲基金，利用固定收益套利进行交易，并被指责在20世纪90年代末几乎引发了世界市场的金融崩溃。问题是在交易中增加了一层债务之后，而当俄罗斯出现债务违约并退出对冲时，固定收益市场出现了意想不到的转折基金公司无法弥补其头寸。美国政府出面阻止金融体系的巨大崩溃，但对冲基金被关闭了。专业对冲基金经理不以披露交易机密著称，但有一些行业指数跟踪固定收益套利基金的业绩。这些指数根据选择向指数公司报告投资组合业绩的基金经理的数量，跟踪每月和每年的回报或损失。套利指数的表现让市场参与者了解这种交易策略在不同市场条件下的成功程度

发表于 2020-09-28 17:38
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分类：经济金融

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