什么是布莱克-斯科尔斯模型(Black-Scholes Model)？
期权是一种金融工具，赋予持有人在未来某个时间点以约定价格买卖标的股票或商品的权利。布莱克-斯科尔斯模型（Black-Scholes model），费舍尔·布莱克（Fischer Black）、迈伦·斯科尔斯（Myron Scholes）和罗伯特·默顿（Robert Merto...
期权是一种金融工具，赋予持有人在未来某个时间点以约定价格买卖标的股票或商品的权利。布莱克-斯科尔斯模型（Black-Scholes model），费舍尔·布莱克（Fischer Black）、迈伦·斯科尔斯（Myron Scholes）和罗伯特·默顿（Robert Merton）被授予诺贝尔经济学奖，是一种为股票期权定价的工具。在其发展之前，还没有标准的期权定价方法；在非常现实的意义上，布莱克-斯科尔斯模型标志着金融衍生品现代时代的开始。
布莱克-斯科尔斯模型标志着金融衍生品现代时代的开始。有几种Black-Scholes模型的基本假设。最重要的是，波动率（衡量一只股票在短期内的变动幅度）是一个常数。Black-Scholes模型还假设股票以随机游走的方式移动；在任何给定的时刻，它们都有可能上涨通过将这些假设与期权的成本不应给卖方或买方带来直接收益的观点相结合，可以建立一组方程来计算任何期权的价格。Black-Scholes模型将期权到期前的时间长度作为输入值，对未来波动率的一种估计，称为隐含波动率，以及所谓的无风险回报率，通常定义为短期美国国债的利率。该模型的作用也与此相反：不是计算价格，一个给定价格的隐含波动率是可以计算出来的。期权交易者通常指的是"希腊人"，特别是Delta、Vega和Theta。这些都是Black-Scholes模型的数学特征，该模型是以希腊字母命名的，用于在方程中表示它们Delta衡量期权价格相对于标的物的变动幅度，Vega是期权价格对隐含波动率变化的敏感性，θ是期权价格随时间推移而发生的预期变化；市场通常以与随机游走假设不一致的方式移动，而波动性事实上也不是恒定的。一种称为ARCH的布莱克-斯科尔斯变量，即自回归条件异方差（Autoregressive Conditional hydrokedatastics）被开发出来，以应对这些局限性。关键的调整是用随机或随机的方式来代替恒定波动率，波动性。在ARCH之后，出现了大量不同的模型；GARCH、E-GARCH、N-GARCH、H-GARCH等等，都包含了越来越复杂的波动性模型。然而，在日常实践中，经典的Black-Scholes模型在期权交易者中仍然占主导地位。
布莱克-斯科尔斯模型标志着金融衍生品现代时代的开始。有几种Black-Scholes模型的基本假设。最重要的是，波动率（衡量一只股票在短期内的变动幅度）是一个常数。Black-Scholes模型还假设股票以随机游走的方式移动；在任何给定的时刻，它们都有可能上涨通过将这些假设与期权的成本不应给卖方或买方带来直接收益的观点相结合，可以建立一组方程来计算任何期权的价格。Black-Scholes模型将期权到期前的时间长度作为输入值，对未来波动率的一种估计，称为隐含波动率，以及所谓的无风险回报率，通常定义为短期美国国债的利率。该模型的作用也与此相反：不是计算价格，一个给定价格的隐含波动率是可以计算出来的。期权交易者通常指的是"希腊人"，特别是Delta、Vega和Theta。这些都是Black-Scholes模型的数学特征，该模型是以希腊字母命名的，用于在方程中表示它们Delta衡量期权价格相对于标的物的变动幅度，Vega是期权价格对隐含波动率变化的敏感性，θ是期权价格随时间推移而发生的预期变化；市场通常以与随机游走假设不一致的方式移动，而波动性事实上也不是恒定的。一种称为ARCH的布莱克-斯科尔斯变量，即自回归条件异方差（Autoregressive Conditional hydrokedatastics）被开发出来，以应对这些局限性。关键的调整是用随机或随机的方式来代替恒定波动率，波动性。在ARCH之后，出现了大量不同的模型；GARCH、E-GARCH、N-GARCH、H-GARCH等等，都包含了越来越复杂的波动性模型。然而，在日常实践中，经典的Black-Scholes模型在期权交易者中仍然占主导地位。
- 发表于 2020-09-29 00:35
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