什么是侧袋(Side Pocket)?

侧袋是对冲基金中非流动资产的一种特殊名称,用于将其与基金中的其他投资区分开来。基金经理可以随时将资产放入侧袋中。基金的成员将获得反映其对这些投资的兴趣的特别股份。基金经理创建后加入基金的人当这些资产被清...
侧袋是对冲基金中非流动资产的一种特殊名称,用于将其与基金中的其他投资区分开来。基金经理可以随时将资产放入侧袋中。基金的成员将获得反映其对这些投资的兴趣的特别股份。基金经理创建后加入基金的人当这些资产被清算时,旁听人将无权分享收益。金融监管机构会监控以这种方式分离投资的进度,以发现任何可疑行为的迹象。对冲基金经理必须掌握哪些人的股票属于副手,哪些人没有。基金经理创造副手口袋的原因有很多:当一只基金包含流动性和非流动性投资以及一名会员如果基金决定终止其在基金的头寸,管理人必须支付,但价值的确定可能会因非流动资产而变得复杂。离开基金的人可能得不到其股票的公允价值,而且管理人还需要清算更多的资产,以弥补非流动资产的价值如果价值估计错误,这个人的报酬可能过高或过低。在人们退出并得到比他们应得的更多的钱的情况下,基金的其余成员将为此付出代价在难以估值和变现的资产之外,基金管理人可以保护基金所有成员的利益基金中流动股的价值可以在有人离开时支付,并承诺在清算备用金时支付,这使得基金管理人可以在必要时保留这些资产,以使其获得最佳价值这种做法确实需要更多的簿记。基金经理需要记录谁拥有边口袋里的股份,谁没有。当人们加入基金时,他们拥有基金的主要部分的股份,但没有任何副手,他们的成员资格也必须进行相应的跟踪一个令人担忧的做法是,建立一个侧袋孤立投资,这是滥用这种做法,给予基金的某些成员特别津贴,或者扭曲基金的估值。小袋投资的估值要比主基金分开,基金经理可以隔离问题资产,使基金看起来比实际情况更健康。如果基金经理未能正确使用这一投资工具,可能会被罚款,特别突出的案例通常会成为金融出版物讨论的话题,提醒投资者注意某只基金的管理不善。
  • 发表于 2020-08-20 15:24
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  • 分类:经济金融

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