什么是异常回报(Abnormal Returns)?

在金融界,异常收益是指与证券和其他金融工具的预期收益不同的实际收益,异常收益可以是正的,也可以是负的,它们是投资者和其他金融市场参与者共同关心的问题,金融分析师花费大量时间和精力仔细预测整个金融市场和特定金融工...
在金融界,异常收益是指与证券和其他金融工具的预期收益不同的实际收益,异常收益可以是正的,也可以是负的,它们是投资者和其他金融市场参与者共同关心的问题,金融分析师花费大量时间和精力仔细预测整个金融市场和特定金融工具的表现,以降低负异常收益的风险像干旱这样的灾难性事件可以产生广泛的影响,并且是导致异常回报的一个因素回报率,一个金融市场可能会增长10%,而这个市场中的某只股票可能会增长20%,产生10%的异常回报率。相反,股票可能会增长5%,创造低于预期回报率5%的异常回报率。异常回报率可能涉及各种各样的市场和金融工具,它们可能会有根本性的变化,从几个百分点到非常显著和显著的差异在开发预期收益的过程中,需要进行大量的计算。要考虑的因素包括市场表现的历史、当前的政治问题和总体经济趋势。计算预期收益非常具有挑战性,尤其是大型复杂的市场,很容易受到各种事件的影响由于扭曲市场的事件,可能会出现异常回报,从某只股票的挤兑导致股票价值上升到自然灾害导致股票价值下跌。持续的负异常回报率令人担忧,因为它们表明预期收益率并非如此如果计算正确,并且某一特定金融工具正在经历一些波动性。定期的正收益也可能是一个值得关注的问题,因为它们可能表明一个金融工具被高估并面临价值崩溃的风险,或者正在发生业绩记录造假的情况。这一点尤其正确例如,当收益率遵循一致的上升趋势,且增长率变化不大时;例如,一种金融工具很少会每年以相同的速度增长,而遵循可疑规律的异常回报率可能是金融诈骗的一种迹象有时,对异常收益的分析可以解释为什么会出现异常收益。灾难性的经济事件、突然的政治变化以及干旱等环境问题都会影响金融市场和这些市场中单个工具的表现。而其他时候,预期回报与实际回报之间的差异背后的原因很难解释;市场可能变化无常,有时表现得极不稳定。
  • 发表于 2020-08-12 14:48
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  • 分类:经济金融

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