什么是盈利后公告漂移(Post-Earnings-Announcement Drift)？

上市公司按季度和年度报告盈利情况。这是一份公布一段时期内盈利能力和销售情况的财务报告。在公布之前，财务分析师和公司高管通常会对业绩做出预测，而投资者往往会根据晴雨表对业绩作出反应这是既定的。在某些情况下，投...

上市公司按季度和年度报告盈利情况。这是一份公布一段时期内盈利能力和销售情况的财务报告。在公布之前，财务分析师和公司高管通常会对业绩做出预测，而投资者往往会根据晴雨表对业绩作出反应这是既定的。在某些情况下，投资者的反应是迟滞的，一旦它发生，它似乎会在数周或更长的时间内展开。这种现象被称为收益后公告漂移，它解释了股票市场的一些盈利和亏损

财务分析师通常跟踪各种投资策略的表现，并利用收益公告后的漂移计算每月平均利润盈利公告后漂移，股票平均数月内都会朝着收益惊喜的方向移动。例如，如果盈利结果好于预期，那么该股票将随着时间的推移而继续上涨，反之，在盈利令人失望的情况下，股票在漂移的过程中会失去优势。一些研究人员认为，漂移理论，也称为标准化意外收益（SUE）效应，表明投资者对显著的利润细节没有做出适当的反应这一市场理论中有一个暗调，即投资者对公司的盈利报告反应幼稚从最简单的形式来看，这种策略应该允许投资者购买最近公布的收益好于预期的股票。如果投资持续数月，投资者应该获利，包括共同基金和对冲基金经理在内，也可能会利用业绩公布后出现的漂移现象，试图利用股票走势进行投资。一些共同基金经理甚至宣称这一理论是投资组合的主要策略。然而，这样做的缺点是基金的波动性很大，这是一个有风险的命题。投资基金的构成也不太可能反映多元化，因为其目的是跟踪收益意外，而不是传统的风险敞口。业绩公布后的不可预测性也会导致投资者手中资金流入和流出投资组合的速度出现波动。研究人员、分析师，而其他金融专业人士通常会跟踪各种投资策略的表现，并从中得出每月或每年的平均利润。市场参与者曾试图将这种方法应用于采用盈利后公告漂移风格的投资者。然而，这种尝试的结果似乎并不确定跟踪投资绩效被许多变量所模糊。某些研究表明，在金融市场完成交易的成本严重影响这种不透明的投资策略的盈利能力。