什么是资产担保商业票据(Asset-Backed Commercial Paper)？

在投资方面，资产支持商业票据是指以发行公司的资产作为抵押品的投资。这些投资通常是短期投资，期限不超过9个月。与所有商业票据一样，资产支持商业票据通常是贴现的，或者定价低于面值。当票据到期时，购买股票的投资者获得...

在投资方面，资产支持商业票据是指以发行公司的资产作为抵押品的投资。这些投资通常是短期投资，期限不超过9个月。与所有商业票据一样，资产支持商业票据通常是贴现的，或者定价低于面值。当票据到期时，购买股票的投资者获得面值。折扣出售价格与投资面值之间的差额代表投资者的回报。因为它们有发行公司的资产作后盾，所以它们的风险往往低于其他类型的投资，商业票据是由某种类型的抵押品支持的，在这种情况下，它被称为资产支持的商业票据。资产支持商业票据可以是债务抵押债券（CDO）或抵押贷款债务抵押债券，或者说CMO。每种工具都有一个风险等级不同的资产池作为担保。CDO通常由债券或贷款支持。CMO由抵押贷款支持。通过使用多种资产，风险分散到整个资产池中，减少任何一笔贷款潜在违约的影响。CDO或CMO被称为转嫁证券，因为贷款支付在扣除费用后会转嫁给投资者。在美国，政府支持的企业是资产支持商业票据的最大发行商之一。联邦国家抵押贷款协会（又称FNMA或Fannie Mae）发行由其担保的CMOs。联邦住房贷款抵押贷款公司（Federal Home Loan Mortgage Corp.）有时也被称为FHLMC或Freddie Mac，也创建和担保抵押担保证券政府国家抵押贷款协会，也称为GNMA或ginniemae，不发行CMOs，但它确实为它们提供担保Ginnie Mae债券得到美国政府的充分信任和信任，使其成为一种几乎没有风险的投资。当一个经济体经历信贷危机，如2008年秋季的美国危机时，公司发行资产支持商业票据可能很难或不可能发行。因为商业票据是这种信用危机经常被用来为公司的日常运营提供资金，会严重影响公司的经营能力。2008年美国发生这种情况时，美国政府设立了商业票据融资机制（CPFF），为那些无法发行所需商业票据的公司提供流动性。货币市场投资者融资工具（MMIF）也对长期投资给予了类似的处理。一级交易商信贷工具（PDCF）也被设立，允许交易商在有足够抵押品的情况下隔夜借款