什么是总差价(Gross Spread)？
总价差是指支付给承销公司的价格与向潜在投资者首次公开发行（IPO）的价格之间的差额。首次公开募股是指公司股票首次向公众出售。在上市之前，公司与投资银行签订协议，它承销股票的销售。当投资银行以高于其向公司支付的价...
总价差是指支付给承销公司的价格与向潜在投资者首次公开发行（IPO）的价格之间的差额。首次公开募股是指公司股票首次向公众出售。在上市之前，公司与投资银行签订协议，它承销股票的销售。当投资银行以高于其向公司支付的价格出售股票时，总利差为承销商提供了每股即时利润。例如，XYZ公司首次公开发行时，每股收益为17美元，但是承销投资银行以每股20美元的价格出售股票，产生的总利差和每股收益为3美元，它承担着以能为投资银行公司带来收入的价格出售股票的风险。公司发行股票是为了筹集资金，也可能是为了获得更好的贷款利率而上市，促进并购，创造流动性。此外，上市公司的私人股东在大多数情况下都能获得大量资金。从私人公司向上市公司过渡的第一步是承销。在美国IPO的主要承销商包括摩根士丹利，美林（merrilllynch）和高盛（goldmansachs）分别推动发行或在财团中运作
当投资银行以高于其购买股票的价格出售股票时，总价差提供即时利润。投资银行通过两种方式进行承销交易。有时，银行通过购买全部发行股票，然后转售股票，向公司保证一定数额的资金在这种情况下，总利差可能会更高，以抵消发行的风险。或者，承销商可以同意作为股票销售的中间人，而不保证一定数额的资金。然后，投资银行向美国证券交易所备案证券交易委员会（SEC）提供有关公司财务状况和经营情况的登记表。由于相对缺乏公开的历史财务信息，对IPO公司的分析比较困难可供选择。然而，大型券商只支持和承销最成功的IPO。为了获得有利的销售和从总利差中获得可观的利润，承销商要求IPO内部人士在一段特定的时间内（称为锁定期）禁止出售其股票，该期限从几个月到两年不等。规则144美国证券交易委员会（SEC）的规定中规定了至少三个月的禁售期，否则，转售或抛售股票的投资者将大量涌入市场，从而压低需求，压低股票价格，侵蚀总价差。
当投资银行以高于其购买股票的价格出售股票时，总价差提供即时利润。投资银行通过两种方式进行承销交易。有时，银行通过购买全部发行股票，然后转售股票，向公司保证一定数额的资金在这种情况下，总利差可能会更高，以抵消发行的风险。或者，承销商可以同意作为股票销售的中间人，而不保证一定数额的资金。然后，投资银行向美国证券交易所备案证券交易委员会（SEC）提供有关公司财务状况和经营情况的登记表。由于相对缺乏公开的历史财务信息，对IPO公司的分析比较困难可供选择。然而，大型券商只支持和承销最成功的IPO。为了获得有利的销售和从总利差中获得可观的利润，承销商要求IPO内部人士在一段特定的时间内（称为锁定期）禁止出售其股票，该期限从几个月到两年不等。规则144美国证券交易委员会（SEC）的规定中规定了至少三个月的禁售期，否则，转售或抛售股票的投资者将大量涌入市场，从而压低需求，压低股票价格，侵蚀总价差。
- 发表于 2020-08-25 00:03
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- 分类：经济金融
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