年度热门 · 如果每年只拿一元年薪，离婚了分配资产，可以分到几元？
刘强东每年只拿一元年薪，若是章泽天经由过程诉讼离婚的话，可分派的婚后财富会只有几块钱吗？
法令
蛮有趣的一道题。
闲话他人家事不免难免长舌，然而「股票期权离婚朋分」倒是一个法令上的好问题。
好题便当有好答，故而不妨撇除八卦闲话的部门，单以「股票期权离婚朋分」的司法实践为题，从法令层面阐发一二，抛砖引玉。
开首按例否决高票， @姜志当作 知友从管帐准则入手确实是财政核算一个很是好的角度，但管帐上简直认日期及计较方式与法令上的婚前 / 婚后财富认心猿意马倒还不是一回事，税务结算的截点也并不必然导标的目的请求权根本的有无，这里生怕存在一个学科视角的差别。
出格标黑了「学科视角」四个字，因为这篇谜底有点长，先在文初作个剧透，「学科视角」会贯串本题的始终。
事实上，与 @姜志当作 知友（也包罗良多知友）的理解相反，尽管刘的薪酬打算从标的金额上简直是「史无前例」，但背后涉及的「股票期权离婚朋分」问题却已经有为数不少的司法实践。
更进一步说，经由过程股权激励打算授予限制性期权来作为固心猿意马薪酬的弥补，这在中国企业中已经司空见惯，是以激发的离婚财富朋分问题虽仍有争议，但绝非没有先例可循，本题所涉及的期权朋分除开复杂的标的金额，只不外是浩繁胶葛中的一路，甚至算不上最特别盘曲的一路。
照应前文，心猿意马量的「史无前例」与心猿意马性的「有例可援」，这也是文初说的「学科视角」差别之一。
正式睁开：
简要描述布景，本题题本家儿所问的「刘强东每年只拿一元年薪」，指的是 2015 年 8 月 7 日京东发布昔时第二季度财报中关于「首席执行官报答」（CEO Compensation）的申明：
CEO Compensation
In May 2015, the board of directors approved a 10-year compensation plan for Mr. Richard Qiangdong Liu, the Company’s chairman and chief executive officer. Under this plan, Mr. Liu will receive RMB1.00 per year in cash salary and zero cash bonus during the 10-year period. He has been granted an option to acquire a total of 26,000,000 Class A ordinary shares of the Company, representing approximately 0.9% of the Company’s total shares outstanding, at an exercise price of $16.70 per share (or $33.40 per ADS) under the Company’s Share Incentive Plan, subject to a 10-year vesting schedule with 10% of the award vested on each anniversary of the grant date. The Company will not grant any additional equity incentive to Mr. Liu during the 10-year period.
（链接：）
京东在美国上市，美股每份 ADS(American Depositary Share)对应两份 A 级通俗股（Each American depositary share represents two Class A ordinary shares.）
（链接：）
按照「CEO Compensation」睁开的内容，刘强东在将来十年内每年领取 1 元人平易近币的现金薪酬，无其他现金奖励，同时获得总数 26,000,000 的 A 级通俗股期权，有权以 $16.70 每 A 级通俗股 (或 $33.40 每 ADS)的价钱行权，期权在每年授予日授予 10% ，同时京东在将来 10 年内不再标的目的刘强东供给任何额外的股权激励。
按照公开披露信息，刘与章于 2015 年结婚至今。
对于题本家儿所扣问的财富朋分问题，基于前述的「报答打算」，心猿意马性地说，法令层面上，这个问题可以近似地转化为「婚姻存续时代获得股票期权的离婚朋分」。
布景部门介绍完毕，以下继续睁开：
关于「婚姻存续时代获得股票期权的离婚朋分」，最具参考性的规范性文件是 2009 年《广东省高级人平易近法院关于婚前取得的股票期权，离婚后行权所得可否确认为夫妻配合财富问题的批复》。
该批复针对的案情大致是：
LF 与 SHS 于 2002 年挂号成婚，2001 年（婚前）LF 地点公司授予其必然数目期权，分四年，每满一年可行权四分之一；两人于 2004 年离婚，婚后 LF 行权并抛售股票获利，SHS 请求将该收益作为夫妻配合财富分派。
该案情与本题所会商的刘婚前与京东和谈的「报答打算」，厥后成婚，股票期权在婚姻存续时代授予十分相似。
对于 SHS 的诉请，广东省高院批复全文是：
你院《关于婚前取得的股票期权，离婚后行权所得可否确认为夫妻配合财富问题的请示》收悉。经研究，回答如下：
根基赞成你院审讯委员会的大都定见。LF 婚前取得的股票期权，是 XT 科技公司作为一种激励机制而付与员工有前提地采办本企业股票的资格，并非具有确订价值的财富性权益。该期官僚转化为可现实取得财富权益的股票，必需以员工在公司工作时候的堆集为前提前提。在 LF 与 SHS 二人婚姻关系存续时代，LF 的部门股票期权可行权并获得财富权益。固然 LF 是在离婚后才行使股票期权，但无法改变其在婚姻关系存续时代可以行使部门期权并获得现实财富权益的事实。按照《中华人平易近共和国婚姻法》第十七条，参照最高人平易近法院《关于合用＜中华人平易近共和国婚姻法＞若干问题的诠释（二）》第十一条、第十二条的划定，LF 在婚姻关系存续时代可经由过程行使股票期权获得的该部门股票财富权益，属于在婚姻关系存续时代明白可以取得的财富性收益，宜认心猿意马为夫妻配合财富。
此复。
从批复定见看，股权激励打算授予的期权「以员工在公司工作时候的堆集为前提前提」，即使离婚后行权，亦「无法改变其在婚姻关系存续时代可以行使部门期权并获得现实财富权益的事实」，故「宜认心猿意马为夫妻配合财富」。
广东省高院首开先河，厥后的司法实践根基与之近似，至此，婚姻存续时代经由过程股权激励打算获得的期权可以或许作为夫妻配合财富分派当无疑虑，「婚姻存续时代获得股票期权的离婚朋分」问题的会商似乎告一段落。
对，只是「似乎」告一段落。
广东省高院批复有一处关头与本题大为分歧——批复针对案情中，当事人已经行权并抛售股票获利，而在本题中，授予期权并未行权。
如图所示，截至本谜底当作稿之日（2018 年 9 月 27 日），京东美股收盘价$25.43（ADS）。
按「报答打算」，刘的行权价钱为$33.40（ADS），因为股价低于行权价钱，至少在现下不存在行权获利的空间。
于是又回到了文初的剧透——这里有一个「学科视角」的差别。
金融市场中，期权又可分为「实值期权」与「虚值期权」：
所谓「实值期权」，便是指内在价值大于零，或者通俗点说，买方当即执行即可获利的期权。
而「虚值期权」，是指不具有内在价值，或者对应地说，买方当即执行会呈现吃亏（是以不会当即执行）的期权。
本题中，「报答打算」协心猿意马的行权价钱为$33.40，现时股价为$25.43，此时行权半斤八两于以$33.40 买入再以$25.43 卖出，高买低卖，是较着的「虚值期权」。
虚值期权半斤八两于以现下的支出博取将来的获利可能，尽管此时行权收益为负，但因为将来收益可能的存在，虚值期权也有其价值在，甚至因为以小博大，市场上虚值期权的当作交量远弘远于实值期权。
故此，在金融市场的「视角」中，「虚值期权」亦是「有价」的。
然而司法实践却又否则。
因为股权激励打算所授予的期权「以员工在公司工作时候的堆集为前提前提」（《批复》），对应期权有必然的专属性，同时相关期权经常陪伴着对外让渡限制，是以以虚值期权市场价钱认心猿意马待朋分财富价值未必公允。
另一处必需考虑的问题是法令上判定「何时行权仍是继续持有」自己是一种可能缔造价值的投资决议计划，是以发生的对应收益归功于决议计划者，若是以虚值期权市场价钱作为财富价值进行划分，现实上是将将来投资决议计划的预期收益也部门地划入了此时的财富朋分规模内，这是有掉公允的。
故此，在司法实践的「视角」中，「虚值期权」倒是「无价」（无法作价）的。
同样附上一个半斤八两具有代表性的案例供参考：全文页中国裁判文书网【（2013）徐平易近一（平易近）初字第 3657 号】
本案中，原、被告别离持有腾讯控股、瑞安房地产有限公司的期权。
此中原告持有的腾讯控股期权，因为股价高于行权价钱，可按现价行权，故法院裁判参考现行市值付出被告股权折价条目。
而被告持有的瑞安房地产有限公司期权因为股价低于行权价钱，临时无法行权，故法院判令原告可待瑞安房地产现时股价高于设心猿意马之认购价时，标的目的被告本家儿张上述股权权益。
照应文初，司法实践倾标的目的于以现时行权收益而非期权市场价钱认心猿意马待朋分财富，这也是一种「学科视角」差别。
小结一下：
1、「一元薪酬」其实是一份为期十年的期权授予和谈，不成望文生义。
2、司法实践中，以广东省高院的《批复》为参考，婚姻存续时代获得的期权一般认心猿意马为夫妻配合财富介入朋分（本题中该笔期权的总量取决于何时解除婚姻关系）。
3、京东现时股价低于行权价钱，故此时的期权为「虚值期权」。
4、司法实践与买卖市场订价分歧，以现价行权收益为准，故「虚值期权」需待股价变更至可以或许行权之时再行告状，以审讯时股价核算行权收益并以此为参考确定抵偿金额（这也是本题对应的最终谜底）。
- 发表于 2019-02-12 21:00
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