什么是彻底的选择(down-And-Out Option)？

下跌期权是一种期权，如果期权的基础证券价格低于某一水平，持有该期权的投资者就不能行使该期权。这个较低的水平就是障碍，这就是为什么这种期权也被称为"跌停障碍"。本质上，一旦价格下跌，期权就变得毫无价值低于预先确定的...

下跌期权是一种期权，如果期权的基础证券价格低于某一水平，持有该期权的投资者就不能行使该期权。这个较低的水平就是障碍，这就是为什么这种期权也被称为"跌停障碍"。本质上，一旦价格下跌，期权就变得毫无价值低于预先确定的障碍物，一旦障碍物到达，所有潜在的未来价格变动都将变得无用。由于存在一个带有向下和向外的期权的障碍物会使其风险更大，因此通常可以以折扣价购买

如果期权基础证券的价格低于某个水平，则不能行使该期权投资者在没有实际拥有股票的情况下，对某些基础证券的价格进行投机。有看涨期权，赋予所有者购买股票的权利，也有出售期权，赋予所有者出售股票的权利。通常，一旦标的股票达到预定的执行价格，期权就可以被行使。但是，障碍期权增加了第二个价格水平，这也影响了期权的价值。障碍期权的一种类型是下跌期权跌停板期权的显著特点是：障碍价格低于当前股价，一旦达到障碍，期权就失效例如，向下卖出看涨期权的标的物的当前价格为每股130美元，行使价格为每股150美元，障碍价格为每股100美元。如果价格低于每股100美元，则买入期权会下跌并失效，即使价格随后飙升超过150美元的执行价。由于下跌期权的结构方式，期权卖方可以从两个方面获益：第一，期权合约到期前标的价格可能达不到股票价格，另外，价格可能会达到障碍期权，这两个结论都意味着期权卖方将拥有一个无价值的期权，意味着卖方将买方支付的溢价收入囊中，不再承担任何义务由于这两种可能对买家不利的结果会降低"一掷千金"期权的价值，买家必须得到某种补偿。因此，这些期权的价格通常低于没有障碍的期权，下跌期权的溢价也取决于股票价格与行权价格和障碍的关系，以及股票的波动性。

发表于 2020-08-19 00:49
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分类：经济金融

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